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莫在质疑中迷失自己

发布时间:2019-10-09 16:15:42

2013年,行业呈现在人们面前的似乎就是两个字:危机。这种危机主要来自两个方面:舆论环境的风险和经营环境的改变。

来自各方的说辞很多,媒体爆出的信托项目风险、屁股坐在不同位置上的人出于各种意图所预测的刚性兑付为信托行业积累的风险,如此等等。但真是这样吗?

先来看信托项目风险。网络上曾经有人根据媒体报道,将所有出问题的信托项目进行过总结归纳。这些项目规模与信托行业总规模之比是很容易计算的。暂且先将所有这些项目都算做不良,将这些项目的总规模与10万亿元的信托规模进行一个比较,不良率是多少?会超过银行平均不良率吗?但是好像从来没有人这样计算和比较过。最关键的是,这些项目还不能算做不良,更准确的说法应该算是关注类,且到目前为止,除信托所管理的“吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”出现兑付危机,其他信托项目均以安全兑付,而吉林信托的“吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”是否会最终不能兑付,目前还没有说法。这就是说,至少到目前为止,信托行业所管理的信托资产不良率应该为零。这也就是说,截至目前,所有的信托风险都是“或将”发生而不是真实发生的,人们从媒体所感受到的信托风险远远大于真实的信托风险。

当然,媒体所暴露的信托风险并不是信托风险的全部,这是一个事实。但另外的一个事实是:目前为止,信托行业的确没有出现最终没有兑付的项目。还是那句话:本身就是管理风险的,有风险是正常的,没风险还需要专业的金融机构去管理吗?

话说到此,又会有人拿出刚性兑付给信托行业未来发展带来的隐患说事,认为信托之所以没有出现到期没有兑付的产品,是信托公司自己兜底了。这里就有两个问题需要深究:其一是风险化解的手段可以有很多,目前为止究竟有多少项目风险是由信托公司自己兜底的?市场中没有看到过这样的统计,恐怕说这话的人也不能给出一个准确的数字。所以这种有论点没论据的说法,其对与错本身就值得质疑。其二是就算信托公司兜底了又怎么样?无论出于舍命样的考虑,毕竟兜底是实力和责任的一种体现,总比亏了百姓的钱富了自己的腰包要好得多吧?

对于刚性兑付,刚刚结束的2013年中国信托业年会提出了这样一种观念:所谓的信托产品刚性兑付,是信托公司在收益与信誉之间的一种权衡与选择,是一种道德约束,是舍与得之间的取舍,不存在政策约束。舍得多得到的会更多,信托行业就是要用信誉建天下。对于刚性兑付的否定,一方面有一些信托公司希望藉此减轻自身压力的原因;另一方面也有一些其他竞争行业借此削弱信托行业核心竞争力的可能。其实,作为对金融中介的约束,刚性兑付没问题。解决问题的关键在于,金融机构必须改变规模扩张的经营思路,要把自己看明白,管理能力要与规模和风险相匹配,有多大本事吃多大的食。

由此可见,即将过去的2013年中,无论是对单体信托风险的报道还是对有可能对信托行业产生不良影响的预测,所谓的信托风险都是一种猜测,或因一叶障目,或因断章取义的理解,这种猜测被放大甚至被当成了一种真实存在的风险。

就好像一个草根明星突然站在一个巨大的舞台上一样,一个异军突起的行业突然走进人们的视野,被怀疑被质疑都是正常的,关键是,信托行业自己要清楚,别被怀疑说晕了,别在质疑中迷失了自己。做好自己才是最重要的。其实,信托公司更应该关注的是外部经营环境变化对行业所产生的影响。信托行业未来的前景如何,要看的就是信托公司能否实现大资产管理时代的完美转型。

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