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银河证券南非矿业罢工加剧经济回落

发布时间:2019-09-13 20:01:22

银河证券:南非 矿业罢工加剧经济回落 2013-01-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

素有“彩虹之国”之称的南非在2012年面临经济回落、通胀高企、汇率疲软、高失业率、社会动荡并存的多重考验。2012年第一季度南非GDP增速由2011年第四季度的3.2%放缓至2.7%;第二季度为3.2%。第三季度由于受到矿业罢工等因素的影响,GDP再度放缓至1.2%。其中,作为南非经济支柱产业的矿业在第三季度萎缩12.7%。

去年第四季度南非的制造业活动出现了超预期下滑,尽管随着罢工潮的结束,11月矿业产量出现环比回升,但同比回落的趋势依然未改。南非第四季度消费者信心指数降至42个月来的最低,消费者信心持续不振,通胀持续高企,家庭收入增长前景暗淡,制约了南非的国内消费。

与此同时,南非兰特在过去一年来持续贬值,并成为通胀的主要推手:其一,债务危机下欧洲需求的持续萎缩、南非经常账赤字膨胀导致兰特持续走弱。去年8月份以来,南非爆发了一系列严重的罢工事件,兰特更是受此殃及。其二,由于南非对石油、食品等商品的进口依赖性很大,因而南非兰特的贬值也加剧了该国的通货膨胀。

对外部门方面,受到全球经济下行的拖累,南非出口明显萎缩,持续贸易逆差。同时,南非已经严峻的外债规模再创新高,截止去年第二季度,已经超过万亿兰特大关。

近年来逐步发展的采矿业加剧了南非的高失业率和贫富差距,从而令该国劳动力市场面临极其严峻的挑战。其一,截止去年第三季度,失业率进一步攀升至25.5%。其二,由于劳动力成本面临上升压力,并由此引起的劳资纠纷、社会矛盾进一步激化等问题导致南非的国际投资吸引力遭受质疑。自去年四季度以来,评级机构接连下调南非主权评级。

值得一提的是,尽管经济前景承载恶化风险,然而南非的证券市场却并未“同此凉热”。2012年全年南非富时综指上涨23%,进入2013年1月以来,股市上涨势头依然不减,反映出投资者对南非股市仍持追捧态度。

展望2013年,全球经济因欧债危机持续存在而复苏缓慢,南非国内也将面临着经济增长放缓、失业率居高不下、社会和政治风险动荡犹存、经济结构改革缓慢等问题。对于像南非这样一个失业率长期高于20%的经济体,须对经济环境进行结构上的彻底改变来创造就业机会,改善劳资关系和投资环境,从而保持其作为非洲“吸金热土、投资圣地”的一席之位。

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